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摘要：非凡中国于年6月30日向港交所递交招股书，拟GRM转香港主板上市，公司是多品牌运营商。年营收13.82亿，净利润44.74亿港元（有关增加主要因出售李宁公司部分权益），毛利5.72亿港元。
STLiveReport获悉，成立源于年的非凡中国控股有限公司（以下简称“非凡中国”）于年6月30日在港交所递交上市申请，拟GRM转香港主板上市，独家保荐人为野村国际。非凡中国的股票代码：.HK，目前总市值约为亿港元。
非凡中国是一家多品牌运营商，主要从事运动及生活服饰和鞋类的设计及开发、品牌推广及销售，以及通过多品牌战略提供的运动体验。公司经营两个业务分部：
1）多品牌鞋服业务分部，主要包括多个品牌下运动及生活方式消费品的设计及开发、品牌推广及销售；
2）运动体验分部，主要包括体育目的地开发、运动团队和赛事管理。
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公司通过一系列收购扩大业务范围。年公司主要从事运动体验业务，年收购时尚品牌商标「LNG」以开展鞋服业务。年7月收购服饰品牌「堡狮龙」；年初收购「AmedeoTestoni」；收购堡狮龙后，公司创建新品牌「bossini.X」；
此外，公司预期于年七月完成收购Clark集团的多数股权；Clark集团主要从事全球鞋类及配饰设计、开发、采购、营销及销售。年「Clarks」于英国时尚及休闲鞋类市场排名第一，市场份额为14.1%，并于美国排名第七，市场份额为1.8%。
以下为公司目前经营及预期经营的主要品牌：
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截至年12月31日，公司拥有家主要位于中国及香港的直营店，61名主要位于中国、东南亚、中东及东欧的分销商，25家位于中国的合作店，并于各种在线销售平台建立公司的业务。
投资亮点
有能力把握鞋服市场的商机；
有能力把握中国政策驱动的体育产业的增长机遇；
于体育界享有盛誉；
富有远见及经验丰富的管理团队。
财务分析
截至年12月31日止3个年度：
收入分别约为港元6.25亿元、8.19亿元、13.82亿元，年复合增长率为48.68%；
毛利分别约为港元1.23亿元、3.31亿元、5.72亿元，年复合增长率为.54%；
净利润分别约为港元8.27亿元、12亿元、44.74亿元，年复合增长率为.65%；
毛利率分别约为19.71%、40.39%、41.43%，年复合增长率为44.97%；
净利率分别约为.26%、.46%、.84%，年复合增长率为56.48%。
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年公司的净利润高达44.74亿港元，有关增加的主要原因是出售联营公司李宁公司部分权益的收益增加23.16亿港元及减少联营公司李宁公司0.5%股权产生的视作摊薄收益9.78亿港元。
年公司的经营活动现金流净额为负的万港元；截至年12月31日，公司拥有现金及现金等价物25.3亿港元。
行业前景
根据弗若斯特沙利文报告，全球时装行业于过往年度录得持续增长，预期将于可预见的未来继续增长。全球时装行业的零售额由年的14,亿美元增长至年的15,亿美元，复合年增长率为1.5%，预期将于年进一步增加至17,亿美元，复合年增长率为2.2%。
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中国为年世界上最大的时尚市场。按零售额计算，中国时装业的市场规模由年的亿美元增至年的亿美元，复合年增长率为3.9%，预计年将进一步增至4,亿美元，复合年增长率为4.4%。
随着中国在线渗透率的提高，在线渠道零售额由年的亿美元快速增长至年的亿美元，复合年增长率为18.3%，预计将达亿美元，复合年增长率为8.5%。
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行业地位
英国的时尚及休闲鞋业相对集中，就零售额而言，前五大品牌仅占市场的30%。Clarks以14.1%的市场份额于英国时尚及休闲鞋履行业中排名第一，远超第二名品牌仅为4.5%的市场份额。
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美国的时尚及休闲鞋业相对较集中，就零售额而言，前十大品牌仅占市场的41%。Clarks于年排名第七，市场份额为1.8%。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：滔搏(.HK)
滔搏运动是百丽国际旗下经营运动业务的体育子公司,凭借强大的终端实力与管理积，一直保持跨越式增长，逐渐发展成为中国最大的运动用品零售商。
自90年代起，滔搏开始涉足体育运动产品的经营；年起，开始新渠道的尝试，不断丰富品牌组合，年起，拓展至户外和运动时尚品类，并且逐步探索与开拓体育用品多品牌集合店经营模式。
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主要股东
由于LeadAhead、DragonCity及VictoryMind由李宁先生控制，LeadAhead、DragonCity、VictoryMind及李宁先生被视为一组控股股东。
非凡中国于Clark收购事项完成前的股权及公司架构如下：
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管理层情况
李宁先生，59岁，年起出任公司主席、执行董事兼执行委员会成员。李宁负责监督公司的整体管理、业务策略发展及一般营运，召集及主持董事会会议，以及主持公司股东大会。李先生为李宁品牌创立人。自年起获委任为李宁公司（股份代号：）的执行董事及目前为其执行主席。李先生为主要股东李进先生之胞弟及执行董事李麒麟先生之叔父。
李先生为二十世纪最杰出运动员之一，年退出体坛后推出李宁品牌。李先生持有北京大学法学院法律学士学位、北京大学光华管理学院高级管理LoughboroughUniversity技术荣誉博士学位以及香港理工大学荣誉人文学博士学位。年李先生亦获得香港科技大学颁授荣誉院士。
李春阳先生，53岁，年获委任为执行董事，为公司执行委员会成员。李春阳负责监督公司的整体管理、业务策略发展及一般营运。李先生于年毕业于北京大学，获得金融学学士学位。李先生于年及年取得世界体操锦标赛冠军。
李麒麟先生，35岁，于年获委任为非执行董事。自年起调任为执行董事，并获委任为执行委员会成员，负责监督公司的整体管理、业务策略发展及一般营运。李先生于金融服务行业拥有丰富经验，为李宁先生之侄子。
中介团队
据捷利交易宝数据统计，非凡中国中介团队共计10家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计5家，综合项目数据较好。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
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保荐人承销历史业绩
野村国际近期保荐的破发率为80%；
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舆情分析
目前通过天眼查网站查询非凡中國體育控股有限公司相关信息较少，通过查询其子公司非凡领越体育发展（北京）有限公司，发现具有如下风险提示：
9个自身风险，4个周边风险中，0个历史风险，55个预警提醒。
预警提醒信息中，主要都是为信息变更，包括法定代表人、投资人、主要人员、注册资本、注册地址等变更提示信息。
整体来看，公司风险等级低，网上并不存在大规模的负面舆情。
近期港股IPO市场情况
据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为50.12亿，其中最大市值为近期上市的快狗打车，最小市值为伟立控股；发行PE均值为32.57倍，PE整体水平偏中上；申购人数均值为人；超购倍数上，均值为5.73倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在%，整体来说，基石比例有略有下降；
暗盘及首日收益率上，今年1月以来好坏参半；2月份，新上市的汇通达表现尚可，清晰医疗则一般，乐普生物-B则微涨；3月份初金茂服务首日大跌28.75%，物管类公司依然不受市场看好；瑞尔集团上市首日表现略差，但在3月份即将结束之时，新上三家新股暗盘表现颇为亮眼，其中最大黑马为力高健康生活，紧随4月份知乎回归港，暗盘及首日表现极差，东原仁知作为一家小型物管，表现一般；五月份，首只上市的是云康集团，此公司较最后一轮融资估值，其折价36.01%发行，从侧面反应现下发行市场普遍降估值的趋势；6月上旬，友和集团上市，首日表现一般，6月下旬，美因基因暗盘表现尚可，首日则平收，快狗打车表现较差，首日跌超20%；6月份最后一日，伟立控股及天润云同时上市，表现均一般。