医药行业:成长中坚 穿越迷雾-重点覆盖公司2011年报前瞻
摘要:
我们对所覆盖的36家上市公司进行了年报前瞻,整体体现了较好的成长性,净利润增长32%。但分化较为明显,其中12家公司业绩增速在50%以上,优质医药股将穿越迷雾,用业绩兑现成长。
预计净利润同比增长100%以上的公司:华海药业(EPS 0.43元,增长147%)、双鹭药业(EPS 1.45元,增长102%)、莱美药业(EPS 0.48元,增长100%);
预计净利润同比增长50%~100%的公司:舒泰神(EPS 1.40元,87%)、华邦制药(EPS 1.47元,增长86%)、尔康制药(EPS 0.65元,增长80%)、宏达高科(EPS 0.46元,增长74%)、康美药业(EPS 0.51元,增长57%)、昆明制药(EPS 0.42元,增长53%)、天士力(EPS 1.32元,增长51%)、翰宇药业(EPS 0.80元,51%)、东富龙(EPS 0.35元,增长51%);
预计净利润同比增长30%~50%公司:爱尔眼科(EPS 0.42元,增长49%)、东阿阿胶(EPS 1.32元,增长48%)、鱼跃医疗(EPS 0.58元,增长47%)、上海凯宝(EPS 0.68元,增长44%)、以岭药业(EPS 1.05元,增长42%)、恩华药业(EPS 0.45元,增长38%)、海正药业(EPS 0.97元,增长39%)、片仔癀(EPS 1.81元,增长35%)、人福医药(EPS 0.59元,增长34%)、云南白药(EPS 1.77元,增长33%)、海翔药业(EPS 0.70,增长32%)、益佰制药(EPS 0.72元,增长30%);
预计净利润同比增长0~30%的公司:康缘药业(EPS 0.55元,增长29%)、华东医药(EPS 0.92元,增长26%)、恒瑞医药(EPS 0.81元,增长26%)、千山药机(EPS 0.85元,增长26%)、同仁堂(EPS 0.33元,增长22%)、红日药业(EPS 0.81元,增长20%)、乐普医疗(EPS 0.59元,增长20%)、上海莱士(EPS 0.75元,增长10%)、华润三九(EPS 0.84元,增长1%);
预计净利润下滑的公司:开元投资(EPS 0.21元,下滑2%)、华兰生物(EPS 0.81元,下滑24%)、智飞生物(EPS 0.48元,下滑25%)
投资建议:在"去故事化"和估值体系发生深刻变革的A股市场中,业绩的持续成长性仍将是核心的投资变量,2012年将是优质医药股将用业绩捍卫成长的一年,建议持续关注具有创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业;中药领域关注具有独特资源和实力的天士力、东阿阿胶、云南白药、康美药业;在医疗器械领域关注鱼跃医疗、宏达高科;在深刻变革的医院产业关注爱尔眼科、开元投资