眼见他起高楼，眼见他楼塌了。
停牌3年，复牌失败，还负债30多亿，一代鞋王富贵鸟终于倒下了。
8月12日晚，还不起账的富贵鸟（，HK）宣布，要被取消上市地位。
要知道，高光时刻的贵人鸟被称为“县城男鞋扛把子”，曾拥有过万名员工、超家门店，聘请过前中国国家女排主教练陈忠和、演员陆毅作为品牌代言人。年，富贵鸟创始人林和平兄弟还以50亿的财富，位列胡润富豪榜第名。在那一年，马云的财富也是50亿，和林氏兄弟并列。
如今，光环散去，在香港联交所敲钟不到7年，债台高筑的富贵鸟被香港联交所宣布取消上市地位。年，创始人之一的林国强去世后，子女当庭宣布放弃遗产。
上市后的富贵鸟，到底是为何越飞越低？
缘起
林氏4兄弟打造“县城男鞋扛把子”
富贵鸟的开始，要从创始人林和平四兄弟说起。
富贵鸟诞生在被誉为“中国鞋服制造基地”的石狮。而林和平曾是石狮市的工商联主席，*协石狮市委员会第二、三届常委，还两度获得福建省年度经济人物的称号。
↑富贵鸟主席林和平（摄于年12月7日）
年，富贵鸟的创始人林和平出生在福建省石狮市一个名叫长福村的地方。与许多白手起家的企业家们幼时的经历一样，林和平的家庭经济条件困难，其从10岁开始便辍学干活，替父母分忧。
种地、烧砖、卖鱼，几乎什么苦活累活林和平都干过，直到年长福村成立了“长福村瓦窑农业社”，林和平进入该社担任管理人员兼出纳，才算有了一份稳定的工作，一干就是6年。
后来在年，平时头脑灵活，做事爱琢磨的林和平被社员们一致推举为“瓦窑农业社”的厂长。3年的厂长工作，为林和平日后创业积累了宝贵的经验，也为其打开了眼界。
年，伴随着改革开放、下海经商的浪潮，石狮人纷纷办厂，不甘落后的林和平拿着仅有的4万块钱，跟19个堂兄弟一起创立了富贵鸟集团的前身——石狮市旅游纪念品厂，生产单价只有几元钱的人造革的凉鞋和拖鞋。
当时，整个工厂只有十几个工人，经营、管理制度也极不灵活，因此前景也不被人们所看好，逐渐地有人选择退出，5年之后，持股人最终只剩下了林和平、林和狮、林荣河与林国强这四个堂兄弟。
于是四人重组了旅游纪念品厂，决定转向生产真皮休闲鞋，并注册了“富贵鸟”商标。“一代鞋王”的故事就此开始。
↑年9月29日，富贵鸟公司在北京王府井商业街举行了名为“富贵花开”年秋冬新款皮鞋展示，模特走“秀”吸引了众多行人。
改变战略后的第一年，富贵鸟就接到第一笔一万多双鞋子的出口订单。并且在那一年之内，卖了10万双休闲皮鞋。对比其规划，实际产销量是其10倍之多。
年，“富贵鸟”的运营主体石狮市福林鞋业有限公司成立；年，富贵鸟集团成立；年开始生产男装皮鞋；年将生产线扩张至女鞋。
高光
港交所敲钟
年前后，富贵鸟迎来了最辉煌的阶段。
“国家级星火计划龙头企业技术创新中心”、“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“中国真皮领先鞋王”等等，这些都是围绕在富贵鸟集团头顶上的光环，林和平本人更是曾连续两年荣获“福建经济年度人物”称号。
年，凭借着余家品牌专卖店，富贵鸟一跃成为全中国第三大品牌商务休闲鞋产品制造商，及第六大品牌鞋产品制造商。其营业收入也从年的20.37亿元，升至年的29.44亿元，同年净利润达到4.5亿元。
截至年6月30日，富贵鸟在国内的31个省、自治区及直辖市拥有家零售门店以及60个经销商。其中，经销商门店家，第三方零售门店家，直营门店家（主要分布于一线城市）。员工最多时，人数曾接近1万人。
↑年10月20日，江苏苏州，一商场里富贵鸟（FUGUINIAO）品牌专柜。
上市后的前两年，富贵鸟的财务数据依然是逐步上涨的。
财报显示，年至年，富贵鸟整体营收和净利润都增长强劲，营业收入分别为20.37亿元、23.83亿元、29.19亿元、29.44亿元，净利润分别为3.1亿元、3.78亿元、5.19亿元、5.58亿元。
而这已经是富贵鸟的巅峰所在了，很快，“一代鞋王”便走上了下坡路。
祸起
入局P2P
下坡路始于年。那一年，富贵鸟全年净利3.9亿元，同比减少13.09%。
到了年，富贵鸟的零售门店数量又大幅削减，新开零售门店家，关闭家，线下门店销售渠道遭受极大挑战。到年上半年，富贵鸟甚至开始亏损，净利润为-0.11亿元。年，据央视财经报道，富贵鸟已有四个车间已经全部停工，且有三亿多元的库存无处销售。
年发生了什么？
一方面，整个行业的增速放缓。据根据国家统计局统计，年鞋服的零售额增速放缓。富贵鸟也曾在年财报中解释称，鞋服行业受宏观经济景气度及鞋服行业自身发展周期的影响，仍处于筑底阶段。
而另一方面，如同林和平给媒体“头脑灵光”的印象，主业下行的背景下，富贵鸟开始了其他的探索。其中最主要的，就有金融领域的小额信贷P2P公司。
年5月初，富贵鸟以万美元战略投资深圳中融资本投资有限公司旗下的线上P2P平台共赢社。同年10月，富贵鸟入股叮咚钱包，成为后者大股东。除此之外，富贵鸟还有一家小额贷款公司——石狮市富银小额贷款有限公司。
资料显示，叮咚钱包的高管团队是共赢社的原班人马，共赢社自年4月24日发布最后一次还款公告后再无更新，平台已经停运。而8月13日，红星新闻记者在各大引擎平台搜索“叮咚钱包”“到期不退款”的消息也已经铺天盖地。
做了这些“金融投资”后，在年2月，据国泰君安梳理，富贵鸟近50亿元的资产金额“可能无法收回”。国泰君安的报告称，富贵鸟至少存在49.09亿元的资产金额可能无法收回：其中货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元。
年开始，富贵鸟高层开始了频繁的人士震荡。
年10月6日陈伟盛辞任公司秘书，11月22日陈仙琴等5位股东提请罢免独立非执行董事、更换会计师事务所。年3月17日，陈伟盛辞任公司财务总监，同时毕马威辞任公司核数师。毕马威在辞任函中提到，在审阅公司年中报时，发现富贵鸟的一家附属公司曾将其存款质押给了相关银行，为富贵鸟集团的借款提供担保。
也就是从年9月1日起，富贵鸟公司股票停牌，称由于需要额外时间完成编制供载入中期业绩等，董事会延期及年中期业绩也延迟刊发，此后一停就是3年。
陨落
债券逾期、欲“以鞋抵债”
由主业的下降、到金融领域的投资，富贵鸟的财务的确出现了问题。在公告中，富贵鸟称上述“大额对外担保及资金拆借款项”收不回来。
这些“对外”的担保和借款，都借给了谁？富贵鸟并无明确说明。
但据年半年报显示，其为7家公司提供了14.14亿元的对外担保，占净资产的55.21%；而该7家公司注册资本均小于万，担保对象违约风险较大。值得一提的是，公司与其中部分公司存在一定的关联关系：多家被担保方注册地址相同，且与公司的董事、监事、高级管理人员存在重合。
这笔钱收不回来造成的直接影响是，富贵鸟自己的债券产品到期，公司却拿不出钱来支付。目前来看，“14富贵鸟”“16富贵01”“16富贵鸟SCP”这三支富贵鸟债券已经全部实质性违规。
这笔债务具体有多少钱？据去年2月28日国泰君安的提示性公告显示，富贵鸟共有30亿元的债务总额：包括“14富贵鸟”本金8亿元及相应利息、“16富贵01”本金13亿元及相应利息、银行贷款约5亿元、其他经营性负债约3亿元等。
一个有意思的传闻是，还不上钱的富贵鸟甚至拿出了用鞋子抵债的方案。
富贵鸟的债务情况一直都不乐观，据国泰君安此前的报告，富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项，至少49亿元资产金额很可能无法收回。这包括货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元、固定资产1.15亿元。
本来快被渐渐“遗忘”，今年5月网上流传的富贵鸟《偿债能力分析报告》再次震惊金融圈。以该方案计算，富贵鸟普通债权清偿率仅为2.5%，而且一大半还要靠购物代金券来偿还，即元的债最终能换来1.11元现金和1.63元购物券。按富贵鸟一双价值元的鞋子计算，至少得需要1万元的债券。
终局
负债超30亿，破产、退市、子女放弃遗产
短短几年时间，富贵鸟何以从“鞋王”沦落至退市窘境？
事实上，面临主业收入持续下滑，富贵鸟也曾积极进行也许转型。-年，公司先后发行了3只债券：分别为“14富贵鸟”为8亿元，“16富贵鸟SCP”为4亿元，“16富贵01”为13亿元。
截至目前，“16富贵01”以及“14富贵鸟”两只债券都已实质违约。
与此同时，富贵鸟高层开始出现人事震荡。
年10月6日陈伟盛辞任公司秘书，11月22日陈仙琴等5位股东提请罢免独立非执行董事、更换会计师事务所。年3月17日，陈伟盛辞任公司财务总监，同时毕马威辞任公司核数师。毕马威在辞任函中提到，在审阅公司年中报时，发现富贵鸟的一家附属公司曾将其存款质押给了相关银行，为富贵鸟集团的借款提供担保。
年12月，富贵鸟创始人之一林国强去世，其子女当庭宣布放弃继承父亲财产。据悉，林国强在富贵鸟11起金融借款合同案件中做了担保人，涉及金额高达2.9亿元。而银行提出诉讼请求要求追究其配偶及子女作为第一顺位继承人在继承遗产范围内承担连带清偿责任。
据国泰君安年2月发布的报告，富贵鸟至少存在49.09亿元的资产金额可能无法收回，其中货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元、固定资产1.15亿元。
而包括上述2只债券，富贵鸟还有银行借贷约5亿元，其他经营性负债约3亿元，债务总额约30亿元，
如此多债务如何偿还？退市的后续安排犹未可知。
↑年7月31日富贵鸟发布的公告（截图）
困局之中的富贵鸟在此前发布公告，由于股份暂停买卖，并且有尚未偿还债务，影响业务经营，公司正在破产重整，根据破产重整的进度安排复牌计划。
款式单一、未能迎合新消费，库存积压，涉足不熟悉的金融业等等，6年时间，富贵鸟从高调上市到陨落退市。但它并不是第一家折戟的鞋企，也不会是最后一家。
没有成功的企业，只有时代的企业。当被时代抛弃时，连一声再见都不会说。
上海中和正道总裁王永斌先生指出，富贵鸟的悲剧并非个例。近年来，达芙妮巨亏、百丽退市，不少老牌鞋企陷入危机，根源是它们长期缺乏创造力，没有把握好时代潮流，导致品牌逐渐老化。一方面缺乏新鲜血液，年轻人不喜欢；另一方面性价比不高，中老年人也不买账。
关于富贵鸟的失败，可能与其将触角伸向自身并不擅长的金融领域有关，继而接连败北，深陷合同纠纷和欠债危机之中。
需要注意的是，针对富贵鸟的退市，除了其自身经营失误之外，与其所处的行业也有着较为紧密的关系。毕竟制鞋业是劳动密集型产业，同时也受一定的经济周期影响，在经历了早年高速发展阶段后，遗留下不少问题。一方面，早期企业大多定位高端，但如今市场饱和，竞争激烈，企业的利润也随之下滑;另一方面，产品的同质化也十分严重。
尽管有外部因素的影响，但是从富贵鸟高企的负债、以及违规担保等情况来看，富贵鸟如今落得“退市”的地步，最重要还是公司管理层的因素。如果公司管理层不做改变，在行业竞争愈加激烈的未来，公司将很难突破困局。
债务是企业倒闭的根源，必须从源头上掐灭。如果处置不当，往往会加速企业死亡，然而通过有效对企业进行债务重组、变更还款条件、化解公司法律风险、财务风险、为企业设置防火墙，对失血过多的企业进行输血便能让企业减轻债务、减轻资产负担，轻装上阵，实现重生。
上海中和正道凭借多年债务重组经验，一直在帮扶企业“活下去”的道路上，不忘初心，砥砺前行。多年来，通过首创的一整套系统性、用于突破企业债务死局的“救治体系”，解救民营企业于为难！